Independent Auditor’s Report 
`
`To the Board of Directors 
`Wolverine Power Supply Cooperative, Inc. 
`
`We  have  audited  the  accompanying  comparative  balance  sheets  of  Wolverine  Power  Supply 
`Cooperative,  Inc.  as  of  December  31,  2020  and  2019;  the  related  statements  of  income, 
`retained  earnings,  cash  flows,  accumulated  comprehensive  income,  comprehensive  income, 
`and  hedging  activities  for  the  years  then  ended;  and  the  related  notes  to  the  financial 
`statements  (the  “financial  statements”),  included  on  pages  110  through  123.16  of  the 
`accompanying  Federal  Energy  Regulatory  Commission  Form  No.  1:  Annual  Report  of  Major 
`Electric Utilities, Licensees and Others.  
`
`Management’s Responsibility for the Financial Statements 
`
`Management  is  responsible  for  the  preparation  and  fair  presentation  of  these  financial 
`statements in accordance with the accounting practices prescribed or permitted by the Federal 
`Energy  Regulatory  Commission.  Management 
`is  also 
`responsible 
`for 
`the  design, 
`implementation,  and  maintenance  of  internal  control  relevant  to  the  preparation  and  fair 
`presentation of financial statements that are free from material misstatement, whether due to 
`fraud or error.  
`
`Auditor’s Responsibility 
`
`Our responsibility is to express an opinion on these financial statements based on our audits. 
`We  conducted  our  audits  in  accordance  with  auditing  standards  generally  accepted  in  the 
`United  States  of  America.  Those  standards  require  that  we  plan  and  perform  the  audits  to 
`obtain  reasonable  assurance  about  whether  the  financial  statements  are  free  from  material 
`misstatement.  
`
`An  audit  involves  performing  procedures  to  obtain  audit  evidence  about  the  amounts  and 
`disclosures  in  the  financial  statements.  The  procedures  selected  depend  on  the  auditor’s 
`judgment,  including  the  assessment  of  the  risks  of  material  misstatement  of  the  financial 
`statements,  whether  due  to  fraud  or  error.  In  making  those  risk  assessments,  the  auditor 
`considers  internal  control  relevant  to  the  entity’s  preparation  and  fair  presentation  of  the 
`financial  statements  in  order  to  design  audit  procedures  that  are  appropriate  in  the 
`circumstances,  but  not  for  the  purpose  of  expressing  an  opinion  on  the  effectiveness  of  the 
`entity’s  internal  control.  Accordingly,  we  express  no  such  opinion.  An  audit  also  includes 
`evaluating  the  appropriateness  of  accounting  policies  used  and  the  reasonableness  of 
`significant  accounting  estimates  made  by  management,  as  well  as  evaluating  the  overall 
`presentation of the financial statements. 
`
`We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a 
`basis for our audit opinion. 
`
`1 
`
`

`

`To the Board of Directors 
`Wolverine Power Supply Cooperative, Inc. 
`
`Opinion 
`
`In our opinion, the financial statements referred to above present fairly, in all material respects, 
`the assets and liabilities of Wolverine Power Supply Cooperative, Inc. as of December 31, 2020 
`and 2019 and its revenue, expenses, changes in retained earnings, and cash flows for the years 
`then  ended  in  accordance  with  the  financial  reporting  provisions  of  the  Federal  Energy 
`Regulatory Commission, as set forth in its applicable Uniform System of Accounts and published 
`accounting releases.  
`
`Basis of Accounting 
`
`The  financial  statements  are  prepared  by  Wolverine  Power  Supply  Cooperative,  Inc.  in 
`conformity with the requirements of the Federal Energy Regulatory Commission, as set forth in 
`its  applicable  Uniform  System  of  Accounts  and  published  accounting  releases,  which  is  a 
`comprehensive basis of accounting other than accounting principles generally accepted in the 
`United States of America, to comply with the financial reporting provisions referred to above. 
`The financial statements differ from GAAP, as they do not include the consolidated impact of 
`certain partially owned and wholly owned subsidiaries of Wolverine Power Supply Cooperative, 
`Inc.. Additionally, the accompanying footnotes, which are derived from the financial statements 
`presented  with  the  annual  report  of  Wolverine  Power  Supply  Cooperative,  Inc.,  include 
`information  related  to  such  consolidated  balances,  which  are  not  included  in  the  financial 
`statements. As a result, the financial statements may not be suitable for another purpose.  Our 
`opinion is not modified with respect to this matter. 
`
`Restriction on Use 
`
`This  report  is  intended  solely  for  the  information  and  use  of  the  board  of  directors  and 
`management  of  Wolverine  Power  Supply  Cooperative,  Inc.  and  for  filing  with  the  U.S. 
`Department of Energy, Federal Energy Regulatory Commission and is not intended to be and 
`should not be used by anyone other than these specified parties. 
`
` 
` 
`May 6, 2021 
`
` 
` 
`
` 
` 
`
` 
` 
`
` 
`
` 
`
` 
`
`2 
`
`